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我想发simu: 300054 任你博官网 价值分析 一、公司介绍 公司是全球著名的化学品新材料供应商,中国打印复印耗材

发布时间:2019-05-09 11:19  浏览:

一、公司绍介

该公司是球面的枪弹的时新化学勤劳织物供应者。,奇纳河印刷及抄录耗材买卖第一位家份上市的公司,发生资产平均,上下流不动产权一体化,南通飞龙在天化学勤劳股份无限公司、珠海名图科学与技术股份股份无限公司和珠海科莱来科学与技术股份无限公司,长三角与珀尔的不动产权链规划。该公司已开展变得球面的上最大的电荷原则自养有机体。,奇纳河最大的染料物质的化学结合调色剂自养有机体,奇纳河最大的染料再生墨盒商号,奇纳河最大的持久的的紫罗兰描绘自养有机体。

所有制结构

公司高管和现实把持人

朱对,董事长,董事。出生于1964,硕士学位,他是第十三届武汉人民代表大会代表。,第十三届武汉勤劳联合会副Commander指挥员,任湖北省总工会公务员;1998年3月至2000年7月,湖北国际经济学的外交的商店部领袖,任丁长物质的化学结合勤劳担当施行人董事,总领袖:2005年3月至2008年4月,湖北鼎隆担当施行人董事,总领袖:2008年4月至2011年5月,任任你博官网第一位届董事会董事长有或起功用.经2011年5月30日公司第二份食物届董事会第一位次相遇选出的选举,朱对老师续任公司第二份食物届董事会董事长有或起功用,任期三年。

朱顺权,总领袖。出生于1968,综合学校性大学本科学历,眼前武汉政协委员第十中段,1992年至1997岁。,武汉化学勤劳进退场公司领袖,1997至2000。,任奇纳河湖北国际经济学的技术协作公司部门领袖;2000年7月至2005年3月,任丁长物质的化学结合有施行才能的人,2005年3月至2008年4月,任湖北鼎龙监事.2008年11月迄今,任任你博官网总领袖;朱顺权老师董事有或起功用,总领袖有或起功用参加经2011年5月30日聚集的公司2010年年地度同伴大会连同公司第二份食物届董事会第一位次相遇选出的发生,任期均为三年.

黄金辉,副总领袖。出生于1968,综合学校性大学本科学历,高级工程师.1990年7月至1999年12月,任沙隆达(荆州)农化公司施行公务员;2000年1月至2003年3月,任天津医药组施行公务员;2003年3月至2011年5月,任湖北鼎龙副总领袖.黄金辉老师经2011年5月30日的公司2010年年地度同伴大会相遇最后续聘为公司副总领袖。

欧阳彦,副总领袖。任武汉同新入会的人公自动化修理股份无限公司副总领袖;1999年至2002年,任珠海创嘉使运作修理股份无限公司总领袖;2003年至2012年,任珠海名图科学与技术股份无限公司董事长,董事长,总领袖;2013年迄今,任湖北鼎龙物质的化学结合股份股份无限公司全资分店珠海名图科学与技术股份无限公司公司,总领袖.弯垂下来的染料墨粉及补充不动产权技术详细讲解战术工会的副Commander指挥员,珠海耗材买卖协会副Commander指挥员,珠海内交的经济学的协作暗中策划协会副Commander指挥员,广东省湖北商会常务副Commander指挥员,广东省蜡纸油印机耗材买卖协会副Commander指挥员,广东省湖北商会珠海回Commander指挥员,珠海妇孺福利会副Commander指挥员;亚洲蜡纸油印机耗材买卖10大女强人名誉称号,2012奇纳河经济学的优秀出现名誉称号.

肖桂林,副总领袖。1979年生,湖北麻城人,汉族.2008年卒业于武汉综合学校性大学,市价理学博士学位,于2008年7月进入湖北鼎龙物质的化学结合股份股份无限公司官方使命,眼前任湖北鼎龙物质的化学结合股份股份无限公司意见与打开集合性副总监.所承当的提出罪状历获湖北省技术详细讲解头等奖,新闻不动产权部大技术详细讲解奖;插一脚掌管声明高科学与技术意见开展暗中策划(863暗中策划)重点提出罪状;当选武汉市第三批“黄鹤精英施行班子的一员暗中策划”.

程涌,副总领袖,董事会second 秒。男,本科学历,奇纳河国籍,无境外持久的庇护权.2007年12月至2013年5月,在兴业银行发现互信相干股份股份无限公司任职提出罪状领袖;2013年5至2014年11月,在贵州红星开展股份股份无限公司任职发现互信相干部领袖;2015年3月至2017年6月,在浙江金鹰股份股份无限公司任职董事会second 秒.2017年7月参加本公司.2011年3月市价深圳发现互信相干买卖所董事会second 秒资历.

公司架构

朱对与朱顺权系同志般的相干,为公司协同现实把持人,全体本利之和拿住公司 的股权,同时,朱对为公司董事长,朱顺权为公司总领袖;具有公司股权 的何泽基为任你博官网分店超俊科学与技术的总领袖,具有公司股权的欧阳彦为任你博官网分店珠海名图的总领袖。

公司拿住 9 个分店,内侧的,佛来石头似的参加彩色色调剂事情,鼎龙新让吃饱参加显影辊事情,超俊科学与技术、珠海名图、科力莱参加录音带盒事情;旗捷科学与技术参加集成电路高球事情,湖北鼎汇参加 CMP 用软物擦亮垫事情;鼎龙爱视觉参加数字图文快印事情,同时公司发生鼎龙爱视觉参与世纪开元20%股权,其首要参加云蜡纸油印机事情;再说这家公司为Longxiang保存新让吃饱。 的股权,飞龙在天新材参加颜色、描绘及内侧的间体事情,飞龙在天新材于 2017 年 5 月在新三板挂牌。

二、买卖概略

蜡纸油印机耗材

蜡纸油印机耗材买卖所有的本身去看平静略增长。加以总结明天五年全球蜡纸油印机耗材百货商店年均复合增长将在 摆布,2018 年将走到 亿抵制;明天五年奇纳河蜡纸油印机耗材出货一共的年均复合增长速率为 摆布,2018 年走到 亿元。

碳粉分原装和和谐的两种,原装碳粉首要由零件商号引起,如佳能、柯尼卡美能达等。和谐的碳粉可以一致的另外耻辱的蜡纸油印机机,以三菱物质的化学结合和鼎龙为代表。全球碳粉百货商店约5%是彩色色调剂百货商店,其余者是黑粉。10年前,和谐的黑粉只占黑粉百货商店的10%-20%,和谐的黑粉对原装有顶替功用,10年后,和谐的黑粉占到40%的百货商店大量。眼前和10年前彩色色调剂状态证实地,原装彩色色调剂价钱较高,和谐的彩色色调剂眼前只占彩色色调剂百货商店的10%-20%。自然,若原装彩色色调剂占比过高也会撞击原装厂的救济金,他们会发生新机型编密码,取得专利权封锁、技术封锁等平均容纳本身的救济金。

染料和谐的碳粉技术门槛较高。加以总结明天容纳30%-40%的百货商店房间,不时地2-3倍发酵房间。

高球

蜡纸油印机耗材高球可分为原装蜡纸油印机耗材高球和市价蜡纸油印机耗材高球。前者指由蜡纸油印机机商号引起的诉讼其考虑到蜡纸油印机机模特儿匹配的耗材,后者指由非蜡纸油印机机商号引起的诉讼相当多的考虑到蜡纸油印机机模特儿匹配的耻辱耗材。眼前,全球蜡纸油印机耗材高球全球蜡纸油印机机耗材高球约在 20 亿抵制摆布,所有的较比地平静,受取得专利权炮垒等的撞击,市价耗材处置高球营收仅占特意蜡纸油印机耗材高球的 25%摆布。国际耗材高球所有的地域在 30-35 亿元,市价耗材高球的占比 35%摆布,且年增长速率在 5%-10%,明天市价高球凭仗优秀的机能价格比优势将持续没收原装百货商店。眼前,国际市价耗材高球百货商店旗捷科学与技术市占率排第二份食物约 10%。

云蜡纸油印机

自创外观发达声明和地域的买卖状态,在美国,数码图文快印买卖占到印刷买卖总大量的 20-30%,而在朝鲜,数码图文快印已差不多移走惯例的印刷方法。由此可见,我国图文快印买卖还具有极端地大的开展潜力。

CMP用软物擦亮垫

CMP 技术是眼前国际公认的最后却技术,它是半导体技术射中靶子要紧匹配打破,用软物擦亮垫是这一审核射中靶子要紧让吃饱。。CMP 工作部件夹紧匹配、轴承官方使命台和用软物擦亮液(浆料)供应零碎。物质的化学结合机械用软物擦亮时,旋转工作部件在用软物擦亮垫上以必然的压力加压器。,由琢料颗粒和物质的化学结合牛结合的用软物擦亮液,工作部件边线物质的化学结合反应,易氧化物质边线去除;当时的发生机械功用分离氧化物质物边线。;经受住,去除的出示被提议用软物擦亮液成地对付。,门侧新边线,发生各自的自行车,取得大局平直地化。。

CMP 用软物擦亮垫和用软物擦亮液的全球百货商店地域 20 亿抵制,国际百货商店地域约为20。 亿人民币。眼前全球引起高球用软物擦亮垫的暗中策划差不多被欧美和日本暗中策划缩据,美国陶氏物质的化学结合据了集成电路高球和蓝宝石两个域名所需求的用软物擦亮垫 90%的百货商店大量,再说,3M、卡博特、日本东丽、台湾三方物质的化学结合等也可引起局部高球用用软物擦亮垫。我国引起用软物擦亮垫的暗中策划首命令姓周边地区、郑州龙达,但仅能用于金属、遥控器柔软的盖板等中低端域名,结实的的国际蓝宝石、集成电路用用软物擦亮垫仍信任退场。

公司称,这家公司只引起用软物擦亮垫。,无用软物擦亮液。,如下,全球百货商店房间约亿抵制,则国际百货商店房间约7亿,不外,该买卖在国际公然地开动,百货商店房间必须做的事也静态的。

三、公司经纪

公司主营出示

收益本钱剖析

如上表所示,任你博官网2013年-2017岁入增长首要是由蜡纸油印机折叠耗材增长所奉献的。

如上表所示,公司2017年在市场上出售某物收益中,以销往外观尽占比,商战和人民币贬值能够对公司退场使成形较大的撞击。蜡纸油印机折叠耗材占收益的62%,占总腰槽润的,总腰槽率;功用性新让吃饱总腰槽率较高,高球收益要不是亿,但总腰槽较高。

蜡纸油印机耗材

任你博官网发生收买变得国际录音带盒地域已达最大的暗中策划,2016年公司录音带盒出货量已达国际第一位。同时,名图、科力莱连同超俊三个差同化子耻辱已在品种齐全性(遮盖:再生录音带盒及市价录音带盒、染料录音带盒及黑色录音带盒)、百货商店遮盖度(全球首要百货商店全遮盖)等指明上枪弹于买卖另外暗中策划,保持不变了较比地利于的竞赛位。这两年公司也一向在插一脚买卖的价钱战,一同意发生价钱没收百货商店,不时增进百货商店大量,原来如此发生同一的养育机能或许发生买卖一体化收买对方,录音带盒量大以来,对上流的碳粉、高球也都是利于的;在另一同意,价钱战也鞭策一少量地的暗中策划停止。

2017年公司录音带盒出示年在市场上出售某物地域顺利地打破2,000万支。而是,电流国际录音带盒不动产权正是竞赛加深、裁员逾期机能的开展态势中,受汇兑耽搁、出示结构调整、原让吃饱跌价及局部出示驱赶策略性减价等因子协同撞击,公司录音带盒营业收益虽同比增长 %,但出示总腰槽率瀑布个百分点至。

功用性新让吃饱 碳粉等

彩色色调剂:公司彩色色调剂机能走到了3000吨,三菱物质的化学结合2000吨,思美亚100吨。在过来的几年里,弗lemon 柠檬石头似的新入会的了抢夺马可的价钱战。,使成形色粉价钱从20万吨瀑布到120吨,后头,丁买下了Fry Stone。,已变得奇纳河最后却的染料色色调剂末自养有机体。。公司色粉求出比值为30%。2017年,染料凑合调色剂在市场上出售某物同比增长 %,在市场上出售某物额同比增长 ,在市场上出售某物总腰槽润同比增长 。内侧的,海内百货商店年收益同比增长 。同时,高速公路快印粉、非惠普落山碳粉等高端彩色色调剂出示的在市场上出售某物额同比增长;且第五代聚脂物质的化学结合碳粉意见与打开成,将为后续出示在市场上出售某物增长赡养动力。

高球

任你博官网于 2016 年 6 月发生收买旗捷科学与技术切入蜡纸油印机耗材高球事情。集成电路买卖从上流至下流可分为集成电路设计、晶圆创造、封装测验、材料(顺序)导入和电子出示创造,旗捷科学与技术首要入伙到集成电路设计、材料导入等环节,晶圆创造、封装测验等环节由委另加勤劳完整的。公司首要出示为 ASIC 高球和 SoC 高球,首要匹配于喷墨及激光蜡纸油印机机盒、录音带盒等蜡纸油印机,首要客户是三星、佳能等。

旗捷科学与技术近几年经纪业绩增长较快,净赚从 2014 年的 3642 万元养育至 2017 年的 1亿元,格外 2016 年 6 月鼎龙收买旗捷科学与技术接近末期的,协合效应明显,旗捷科学与技术经纪业绩大幅增长,净赚率也养育至了 50%;并购时旗捷科学与技术业绩许诺为 2016、2017、2018 年扣非后归母净赚不下面的 5000 万、6000 万、7000 万。眼前旗捷科学与技术供应鼎龙待在家里的三家录音带盒公司和内部求出比值约为 1:1,并购完整的后待在家里的录音带盒公司也将大修道院的副院长贿赂旗捷科学与技术的高球出示,鞭策其激光高球事情的增长。

3.6 CMP用软物擦亮垫

任你博官网在 2013 年立项停止 CMP 让吃饱的意见打开,2014 年发现专项分析室和组织具有海内专家环境的专业意见与打开协同工作,2015 年正式立项,一期年产用软物擦亮垫 10 万片,二期年产 40 万片/年,提出罪状使开端作用后,公司一共引起地域为 50 万片/年用软物擦亮垫。提出罪状总值得买的东西 亿元(内侧的一期值得买的东西 1 亿元),一期工程于 2015 年 12 月正式开端作图,2016 年 8 月使开端作用投产试运转,2017 年 11 月环保验收合格。

炮垒:一同意进入该域名需求打破陶氏这些外观物质的化学结合巨头畸形的牧师据,在另一同意,下流高球厂子匹配 CMP 用软物擦亮垫等补充让吃饱时均有刚硬的的匹配评价和较长的导入过程,测验的自行车较比长,认同审核极端地繁琐,测验费也较比高。

取得专利权:公司用软物擦亮垫已获 2 项详细讲解取得专利权依据,12 项详细讲解取得专利权申请,2017 年 6 月市价的最新取得专利权“一种用于半导体、光学让吃饱和磁性让吃饱边线平直地化的物质的化学结合机械用软物擦亮垫”中指数,公司意见与打开的用软物擦亮垫相形陶氏规范的 IC1000 磨快垫综合学校机能更佳、不乱性也更优良

下流:用软物擦亮垫下流是晶圆创造厂,眼前奇纳河大陆本土的已投产的12寸晶圆厂包罗中芯国际、上海花理、武汉新芯、无锡海勒克斯、大连智能、西安三星、而厦门联电、合肥沃晶、台积电土布的12寸晶圆厂将持续投产,加以总结明天3年奇纳河将新增10条产线,国际机能将占到全球15%。

武汉新芯是长江存储器的全资分店。长江存储器于2016年7月26日在武汉新芯集成电路创造股份无限公司的依据正式成立,公司首要同伴包罗大基金和紫光组、湖北省科投连同湖北国芯不动产权值得买的东西基金等,眼前为清华紫光组的分店。公司被数数奇纳河在存储器域名赶超并挑动例如三星电子,东芝,SK海勒克斯,美光和智能等百货商店指挥者的怀胎,这几家百货商店指挥者据了2017年全球NAND闪电内存百货商店。作为声明级存储器提出罪状庶生的,长江存储器总值得买的东西一共达240亿抵制。加以总结提出罪状一期使开端作用后总机能将走到30万片/月,年产值将超越100亿抵制。长江存储器武汉庶生的高球引起接受乘客已正式使移近成立,这指明着声明存储器器庶生的从种植作图阶段进入里程标预备阶段,奇纳河首批拿住完整自主知识产权的32层 3D NAND闪电内存高球将于年内里程标。

吸引测算:眼前公司全力推进 CMP 用软物擦亮垫出示的客户试验评价官方使命,试验客户遮盖中芯国际、武汉新芯等国际主流高球商号;商量眼前百货商店同类出示在市场上出售某物价钱测算,一期提出罪状达产时每年可取得营业收益 4 亿元,营业腰槽 6 亿元。在全球集成电路机能正向奇纳河转变的环境在表面之下,公司整个少数期 CMP 用软物擦亮垫机能 50 万片达产后,加以总结年增在市场上出售某物收益 10 亿元,纳税后腰槽 亿元。

鼎汇 CMP 用软物擦亮垫提出罪状市价巨万打破,出示市价客户认同并顺利地市价首张定货单,代表国际最上进程度的 CMP 用软物擦亮垫引起线顺利地启动里程标,和国际高端制程同时在的的匹配评价分析室同时使开端作用并入伙运转。出示同意:匹配于戒毒制程的市价型出示 DH3000 完整的了工艺品晋级最佳化,出示良率获益大幅加强;改进型的 DH3010 出示顺利地完整的里程标并推向百货商店,并打破性地市价两家客户的定货单。该款出示眼前在国际主流半导体 Fab 厂都在同时在的停止测验,2018年给人以希望的持续给公司售得更多定货单;匹配于上进制程的 DH3200 由我公司新卖得,具有完整独立知识产权的出示,眼前已在主流客户的上进制程停止测验且初步反应最后良好。新出示的意见与打开同意,公司在28nm以下上进制程域名有完美的的出示规划,以保证公司明天持续不乱开展和感情竞赛力。

收买新时代立夫:2018年1月公司拟以5, 万元收买成都新时代立夫科学与技术股份无限公司 %的股权。新时代立夫和鼎汇微电子都意见与打开引起用软物擦亮垫,且优势互补,明天将在出示差同化方向上共享份上市的公司耻辱及资源优势平台,开展强大的公司 CMP 用软物擦亮垫事情,协同完整的 20-14nm 技术压紧 CMP 用软物擦亮垫出示意见与打开的课题官方使命,压缩制紧缩与球面的上进程度差距,剜国际百货商店。

新时代立夫是国际枪弹的CMP用软物擦亮垫暗中策划,持续了“极大地域集成电路创造设备及拳打工艺品”声明科学与技术大专项课题官方使命,也称作声明“02专项暗中策划”,其已取得批量引起可顶替退场的用软物擦亮垫,并于2016年年地中开端SMIC。、上海花理、奇纳河国航微电子等详细地国内的半导体。这述语,Li Fu非但与下流暗中策划有良好的协作。,同时鉴于义卖于声明02专项暗中策划的强大的策略性倒退,新时代Li Fu出示在国际主流可大修道院的副院长测验,同时可以宽恕。。用软物擦亮垫引起首要包罗前端物质的化学结合凑合,本公共新闻,前端物质的化学结合反应局部,奇纳河要不是两家暗中策划有互相牵连联的的引起资质。,一家是任你博官网,另一个是Li Fu新时代。。

云蜡纸油印机

2015 它于2006收买了世纪开远。 20%的股权。世纪开远互联网网络 集合性厂子做模特儿,为客户赡养赋予个性的赋予个性定做上菜用具。开远有本身的官方网站设计师。 DIY 定做平台( )、喂印度 贸易数码快印平台,它是奇纳河最大的创意上菜用具社区。。

股权质押:质押份的本利之和是份总额的14%。。

3.9 2017 年 12 月,公司拿住南通飞龙在天新让吃饱聚四氟乙烯TEC公司 18%的股权。 900 任鸣碧(人民币) 6,600 万元价钱让给常州龙瑞勤劳值得买的东西集合性(无限伙伴关系)。买卖完整的后,这家公司为Longxiang保存新让吃饱。 的股权,飞龙在天新让吃饱不再牵制在公司的合S中。这次股权让证实的值得买的东西报酬率为 3, 万元。

0 R&D入伙在在市场上出售某物收益中所占的求出比值是。

1 近期担当施行人增加

2 回购:公司有意 超越1亿元(含1亿元)的自有资产,用来登记以增加公司债券贿赂证。 册资产、器械股权迫使暗中策划等。。

四、财务剖析

腰槽表

该公司近三年的收益增长速率是10%—30%。,演绎非年均增长速率后的净赚为24%—53%,一同意,它得益于内涵附加和收买的开腰槽。,在另一同意,它得益于协合效应和内生增长。。2017,施行本钱达1亿。,占收益的10%。

财务状况表

到2017岁暮年终,公司总资产,总债务万亿的,资产债务率。

总资产中,在移动中资金万亿的元,非在移动中资金万亿的元。

货币基金10亿,应收账户记入贷方万亿的元,年不到90%。,库存万亿的元,织物占66%,另外在移动中资金万亿的元为贿赂的理财出示,牧师股权值得买的东西万亿的,2016岁暮年终是4700万。,无形资产1亿,内侧的,高球取得专利权占7000万。,亲善一共大于1亿。,2017,Zhuhai Keli Lai增加了1770万。。

总债务中,在移动中债务万亿的,非在移动中债务3200万。去岁的短期专款已被叫回来。,应付记入贷方,1亿年。。

现钞流量表

在商人本性中,晚近净营业现钞流量大于净赚。。

值得买的东西典礼中,2017现钞值得买的东西百万,固定资产及另外现钞1亿的作图,2018地区1值得买的东西现钞。

筹资典礼中,2017亿抵制现钞。

财务指明

普通采取军事行动充其量的,偿债充其量的好。,吸引充其量的强。

五、评价与总结

上市后,公司持续向上下流拓展,眼前国际和谐的印刷耗材、硒域名,第二份食物高球,彩色色调剂是最后却的引起暗中策划。,公司已变得买卖的指挥者。。

在CMP用软物擦亮垫域名。,该公司于2013开端规划。,发生几年的意见与打开已市价多项取得专利权,。。。。。。。。。

这家公司只引起用软物擦亮垫。,无用软物擦亮液。,用软物擦亮垫在国际的百货商店房间能够要不是7亿人民币,小百货商店房间,需求毫不含糊的是,国际7亿的百货商店房间而且鼎龙和新时代立夫不时地另外的竞赛对方吗?

晚近,彩色色调剂在市场上出售某物发表稳步增长态势。,2016年1200吨,加以总结2017吨1900吨。,加以总结2018吨2400吨,而高端出示的求出比值逐步养育。。明天的染料依然是暗中策划腰槽的要紧引起。。墨粉桶买卖的竞赛,价钱战充其量的,在过了一阵子,它确凿给公司售得了其中的一部分撞击。,但从久远救济金动身,买卖弄皱利于于公司抄录和C的优势。明天两年,录音带盒勤劳的集合度与百货商店占有率

风险:种植作图进度表不如过早地提出。,CMP 用软物擦亮垫提出罪状比过早地提出提早;录音带盒持续打价钱战使成形总腰槽瀑布;人民币持续贬值;亲善减值。

材料引起:公司招股说明书、年报、半年报、季报、申万宏源、强烈的发现互信相干意见传闻、公司官方网站和杜娘。

份百货商店风险,百货商店进入慎,不要用冠词来使成形买卖根底。。

成绩

1、武汉 CMP不动产权化伸展提出罪状预算1亿,已完整的80%,如今发出若何?

2、在建工程 武汉 OLED不动产权化提出罪状,万亿的预算,这么地提出罪状的状态若何?

3、2016收买三家公司骑神人、弗莱石头似的 现钞流中未建造晁军技术的现钞排放出的物体量。

4、录音带盒价钱战?

5、用软物擦亮垫在奇纳河有竞赛对方或潜在竞赛对方吗?

6、Li Fu的新时代在2016被赡养给SMIC。,技术对立戒毒。,为什么完全相同的减少的呢?用软物擦亮垫引起首要包罗前端物质的化学结合凑合,本公共新闻,前端物质的化学结合反应局部,奇纳河要不是两家暗中策划有互相牵连联的的引起资质。,一家是任你博官网,另一个是Li Fu新时代。。它是? 后端呢?

$任你博官网(SZ300054)$ 

冠词没完毕。,发生因果关系是依然在其中的一部分怀疑。,无法买到意见。,我赚取给公司。,接电话的人记载了互相牵连的成绩。,但屡次要求后未受狩猎训练的应对。。

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